玛氏有意吞并Kellanova，300亿美元食品业大交易

近日，国际糖果巨头玛氏（Mars），传出有意收购零食巨头Kellanova。若交易成功，将成为包装食品史上最大规模的并购案之一，引发市场高度关注。

玛氏成立于1911年，总部位于美国弗吉尼亚州麦克莱恩。作为食品界的“宝洁”，旗下设有四大事业部（玛氏箭牌、玛氏宠物护理、玛氏食品和Mars Edge），拥有德芙、士力架、M&M's、脆香米、彩虹、箭牌、益达等知名品牌。

Kellanova去年由家乐氏分拆出来，总部位于美国密歇根州巴特尔克里克，市值约为200亿美元，旗下产品包括品客薯片和Pop-Tarts等零食。

华尔街日报引述“知情人士”表示，如果谈判不破裂，协议可能很快就会达成。如果算上溢价，这笔交易的估值可能达到300亿美元左右。

回顾玛氏的发展，其多元化发展道路上，收购整合可以说是惯用策略，过去玛氏的目光主要聚焦在糖果、包装食品、宠物食品、宠物医疗等领域。近年来，玛氏也开始将目光落在更健康的零食和膳食市场，因为人们对吃糖和巧克力等零食这件事越来越犹豫。

“大家都担心会患上心脏病、肥胖症和糖尿病。大多数家长都不允许孩子摄入过多的糖分，而这对玛氏的核心业务产生了影响。”糖果咨询公司Knechtel总裁罗伯特·布廷（Robert Boutin）在接受《福布斯》采访时说，他认为现在几乎每个人都在控制饮食和摄入的卡路里。

而可可价格的暴涨，挤压了巧克力制造商的利润。在过去两年里，为应对食糖与可可等大宗商品成本上涨，包括好时、亿滋国际等在内的巧克力生产商纷纷提高产品价格，玛氏也将自己旗下著名的“银河巧克力棒”产品悄悄缩减了尺寸。这些举措在一定程度上冲击了消费者的购买力。

近日，美国市值第三大的食品制造商好时宣布下调年度利润和销售预期，第二季度销售额同比下降近17%。零食生产商亿滋国际公布的财报亦显示其第二季度营收不及预期。也在一定程度上印证了，消费者对糖果和巧克力的支出持“谨慎”的态度。

玛氏此次收购Kellanova，也引发了市场猜测：这是巧克力难做，加大其他业务拓展力度？

中国食品产业分析师朱丹蓬对蓝鲸新闻记者称，目前，在体重管理、饮食管理等因素的影响下，巧克力整体的销量肯定没有大的增长空间。而玛氏的这一战略布局符合玛氏未来发展的需求，也匹配了整个行业发展的趋势。

在食品饮料经营者陈小龙看来，这是正常的业务拓展。“全世界大型食品饮料企业都是这么干的，休闲食品目前是相对比较好的赛道。”

事实上，玛氏在零食上寻求业绩增长的一个重要方式就是扩充品类。它想要扩展到巧克力、口香糖以外的领域，做“大零食”公司。

例如进入冰淇凌市场。2021年玛氏箭牌中国区总裁刘冯（Larry Feng）曾表示，为了更好地推动冰淇淋这一本土新业务的增长，玛氏箭牌计划调用数亿元，首次在中国市场引入冰淇淋产线。

如今，玛氏在冰激凌领域持续推新。目前，玛氏旗下的德芙、士力架、M&M's都推出了冰淇淋产品。近日，该公司旗下两大品牌德芙与绿箭还跨界推出了薄荷味巧克力冰淇淋。

在冰激淋之后，玛氏把这套公式复制到饼干领域。2022年3月，德芙推出了中国市场第一款饼干产品“丝滑牛奶巧克力注心饼干系列”，紧接着又与天猫合作孵化了巧克力芝士脆与黑巧薄脆2款新品。根据品牌披露，黑巧薄脆上市10天即成为德芙官方天猫店2022年新品销量冠军，新客占比达76%。

业内人士称，从竞争优势上说，玛氏拥有诸多消费者熟悉的零食品牌和风味，进入不同赛道丰富品类可以在原有的消费者认知基础之上增添新鲜感。